timfoxley

2021/9/12 22:17:51 9 0评论
tim foxley


翻译结果 戴维斯 顾问公司主席克里斯托弗·戴维斯(ChristopherDavis)说:“ 蒙格不仅在思想上而且在情感上都运用了逆向思维。


  他似乎能够扭转情绪,当别人欣喜若狂时变得无趣,而当别人 不确定或不确定时会订婚。


   害怕


  ” 这就是为什么 芒格和巴菲特会建议当别人害怕时要贪婪,而在别人贪婪时 又要害怕的 原因


   说起来容易,这就是为什么容易说成功的投资很简单,但是却并不容易的原因。


  事情从来都不止一个面。


  希夫解释道。


  / 越来越大的不是抵押贷款市场,而是 美国国债市场,甚至是美联储。


  这当然是美元的主要利空因素,而不是积极因素。


  /   特朗普的前经济顾问也对 总统先生近期美元 政策的变化提出了警告。


  特朗普大选期间曾是特朗普经济顾问团队成员的StephenMoore表示,他并不担心总统近期的其他政策调整,但他无法认同美元过于 强势的说法。


    摩尔在接受《华盛顿邮报》采访时表示,主张弱美元不是一个好的政策或政治选择。


  强势美元 意味着一个强势总统, 弱势美元意味着一个弱势总统。


    此前,特朗普宣布不会给 中国贴上货币操纵国的标签,但他也强调,强势美元正在削弱美国企业的竞争力。


  我们认为,将其解读为“鹰派” 发言、甚至解读为美联储已经开始讨论“缩减”QE,是不够准确的。


    第一, 鲍威尔的发言是透过媒体采访发布的,属于非正式媒介。


  且鲍威尔的发言,主要是回应主持人非常有针对性的提问:美联储是否有 能力美国经济中撤回(前期释放的)钱、这么做是否有影响?(Areyouabletodrawthatmoneybackoutoftheeconomyanytimesoon?Anddoesitmatterifyoudo?)面对此提问,鲍威尔自然需要提到未来 货币政策转向与退出(参考NPR报道《Tracript:NPR‘sFullInterviewWithFedChairmanJeromePowell》)。


    第二,鲍威尔虽然提到政策转向,但其表述是非常谨慎和克制的。


  首先,其并未使用“Taper”(紧缩)一词,而是用“GraduallyRollBack”,旨在传递“不急转弯”的信号。


  更不用说,其一直强调要看到“实质性进展”、“经济几乎完全恢复”,才会撤回非常规政策,并且一定会提前释放大量信号。


  且鲍威尔前一日的发言对于通胀是看淡的,认为美国通胀率偏低是一种长期现象,很可能延续。


    第三,从美国市场表现看,这段在3月25日 美股早盘前发布的采访,虽然使美股三大指数低开,但当日尾盘集体拉升转涨,且26日三大股指维持涨势。


  鲍威尔的发言并未能造成股市的“ 恐慌”。


    我们认为,对于美联储货币政策“急转弯”或者“过早转弯”的担忧,尚无必要。


  一方面,美国经济基本面(尤其是就业)距离疫情前水平仍有差距,美联储至少需要“按兵不动”以维持对经济的支持。


  另一方面,美联储愈发重视与市场的沟通,叠加“平均通胀目标制”又为政策转向提供了一层缓冲,我们有理由相信美联储会尽可能做到温和、缓慢、透明,以维护自身的信誉,杜绝市场“恐慌”及其造成的金融风险。


     澳洲联储本公布的4月会议纪要显示,澳洲经济复苏已经超过所有 预期,今明两年扩张速度可能“高于趋势”。


  不过澳洲联储仍不急于收紧政策。


  鉴于核心通胀率低于2%已有五年以上,未来需超过3%若干年,平均值才能在目标区间中点2.5%。


    澳洲第一季消费者物价指数(CPI)较前季仅上涨0.6%, 分析师原本预估为上涨0.9%。


  表明澳洲联储未来数年将延续超宽松政策。


  更令人震惊的是第一季CPI截尾均值较上年同期的涨幅创下仅1.1%的纪录低位,远低于澳洲联储目标区间的涨2-3%。


    CommSec首席经济分析师CraigJames说:“重点在于:澳洲联储将维持其决心,将隔夜 拆款 利率保持在纪录低点直到2024年。


  就业市场仍有闲置劳动力,因此尚未有广义的薪资压力迹象。


  澳洲联储预期在失业率更接近4%前不会浮现薪资压力——显然仍有段距离。


  ”   新西兰联储本月维持官方隔夜拆款利率(OCR)在0.25%不变,并维持其1000亿纽元大规模资产购买 计划不变,放款计划融资维持不变。


    新西兰经济的强劲复苏和火热的房地产市场引发了可能更快加息的猜测。


  新西兰房价去年飙升23%。


  一些分析师预计,新西兰联储可能会在2022年下半年加息。


  该国政府已表示将规范银行放款标准,传统上这是新西兰联储管辖的领域。


    澳新银行集团(ANZ)分析师团队称:“我们仍然普遍认为,美国疫苗接种推动的反弹应该有利于全球增长和亚洲,进而有利于周期性货币和 大宗商品,这意味着纽元将面临进一步上行风险,但我们在密切关注债券收益率。


  ”   加拿大央行扛大旗   美元兑加元  连续第三个月收跌,且跌幅进一步扩大,终盘收低2.15%至1.2291,盘中创2018年2月2日以来新低至1.2263。


  与美联储坚守鸽派立场形成鲜明对比,加拿大央行已开始缩减资产购买。


  而油价升至六周高位以及木材价格上涨,也给与大宗商品相关的加元带来额外支撑。


    加拿大央行决定将每周国债购买规模从目前的40亿加元下调至30亿加元,表明该行渴望迅速启动可能需要数年才能完成的政策正常化进程。


  它也是主要发达国家央行中在退出刺激政策方面迈步最大的。


    NatWestMarkets全球策略主管JohnBriggs告诉客户,加拿大央行将每周净买入加拿大公债的目标规模下调10亿加元(8.06亿美元),可能会提醒投资者,2021年的下一阶段将是削减刺激阶段。


    加拿大3月新增就业岗位远超预期,失业率降至疫情爆发前以来的最低水平。


  加拿大央行的一项调查显示,加拿大企业信心继续改善,许多企业认为新冠大流行造成的影响已经过去。


    蒙特利尔银行称,人们积极投入到工作中去,这绝对是一个好迹象,劳动参与率远高于一年前的水平。


  显然,经济比许多人认为的要开放得多,我确实认为,非常温和的天气促成了这种非常强劲的复苏。


    加拿大国家银行经济学家仍对今年下半年  美元兑加元  汇率目标为1.20感到满意,鉴于当前的背景和疫苗注射加速推进,未来几个月大宗商品价格几乎不会下跌,加拿大总理预计到7月1日,加拿大将收到大约4400万剂疫苗,这还不包括将于4月到达的强生公司的疫苗。


  除非出现一些特别的中断,否则所有3100万16岁以上的加拿大人将在6月底之前接种疫苗,许多人将接受第二针。


  
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